Ref：微观经济学，萨缪尔森。

 

Chapter 1：内容要点提要

 

1. 投机：包括对有价值物品或商品的买和卖。是从市场价格的波动中获取利益的一种活动。投机的初衷是低价买入高价卖出。投机的方式包括时间调度和空间调度。投机的最终结果是无利可图，也就是利益和成本相等。

 

2. 套利：最简单的投机活动是通过买卖同一商品降低或者消除差价。这种活动被称为套利。

 

3. 投机的最终影响是从空间上和时间上提高了经济效率。

 

4. 套期保值：通过对所拥有的一种商品对冲交易来降低风险。

 

    百科给的定义是：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

 

    现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

 

    主要目标是利用走势和操作的相反，抵消风险的方式。

 

5. 风险：风险偏好者和风险规避者。

 

6. 保险：将个人的风险边际效应分摊给整体。

 

7. 市场不灵：逆向选择和道德风险：逆向选择：高概率风险的人趋向于投保而低概率风险的人趋向于不，（定价策略不同）。道德风险：为了追求高额保金而儿戏生命。

 

8. 保险成立的条件：1. 存在大量的随机事件（满足大数定律= =） 2. 事件间相互独立（更随机。）

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